在华盛顿召开的国际货币基金组织和世界银行联合年会上，周小川谈到人民币汇率题目 时说，研究中国汇率题目有“中医”和“西医”之分。西医治病有一定的理论和实证基础，所以以为某一味药有效，而且服后很快见效。中医则是开一副药，可能一 副药里有10味药，是一个稍微慢的疗法。

　　回国后，周小川向媒体阐述了中医比喻的具体含义：

　　一是中药通常是一副药里要有好几味药，分别具有不同的功能，同时配合起来达到总的疗效。就缓解中国的国际收支不平衡，特别是贸易不平衡来说，需 要加快转变经济发展方式和结构调整，减少对外部需求的依靠性，扩大内需，特别是扩大消费内需和发展服务业。这些举措都类似中药，是好几味药，汇率也是其中 发挥重要作用的一味药。

　　扩大内需，是其中非常重要的一味药。内需扩大后，出口和内销的比例会发生较大的变化，进口也会扩大，相应地国际收支顺差会减少。同时，劳动工资 会向上调整，能源资源价格会进一步反映市场供求关系和环境本钱。在环境本钱方面，中国过往定价比较低，而随着环境本钱的真实化，某些制造行业将会感受到社 会经济综合本钱的上升。在价格机制方面，包括对出口退税政策的把握题目。总的来说，这些一揽子政策有点类似中药配方的综合治疗。我们希看这个综合治疗是有 效果的，同时也反映了我们不单独夸大某一味药特别有效或者单独就能起到足够作用的看法。这或许反映出，在分析题目和解决题目的方法论上可能有所不同。

　　二是中药治疗方法中包含一种做法，就是动态调整和试错。所谓动态调整，就是指中医会根据病人的情况变化来调整药味。有一些药会取消，有些新的药 会加进来;同时，各药味剂量也会作调整，有些剂量会加大一些，有些剂量会减少一些。总体来说，是根据病人的反馈进行调整，反馈也就是观察病人身体状况的改 进情况。可见，这是一种动态调整，是建立在反馈基础上的动态调整。中医可能不像西医那样有完整的、逻辑性很强的理论，有些方面要凭经验。而经验是建立在试 验和统计的基础上，在某些方面有可能做得不一定非常正确，但其逻辑是可以进行调整，没有用的药或者副作用大的药会被取消，或者被减量，这就是试错。

　　我想这也是一种从实践中学习的方法，并在这个过程中不断地调整。例如，我们在调整国际收支平衡的过程中，曾较多地倚重出口退税的调整。但是，后 来发现出口退税的调整可能也有不少副作用，在某种程度上与同等竞争的原则不一致。之后，使用这种措施的力度和范围就发生了动态调整，这反映了不断演进和进 步的过程。

　　总之，采用中医的比喻有三层含义：一是不选择激进的休克疗法，而是选择渐进疗法;二是不指看一个单项措施起到特别大的作用;三是在反馈的基础上进行动态调整和答应试错。