“十二五”规划开局之年邻近，宏观经济形势和宏观经济政策走向备受社会各界关注。近日，重要的宏观经济时间点密集出现。

　　12月10日，一年一度的中心经济工作会议在北京召开。会议提出，明年经济工作以加快转变经济发展方式为主线，实施积极的财政政策和稳健的货币 政策，增强宏观调控的针对性、灵活性、有效性，加快推进经济结构调整，大力加强自主创新，切实抓好节能减排，不断深化改革开放，着力保障和改善民生，巩固 和扩大应对国际金融危机冲击成果，保持经济平稳较快发展，促进社会和谐稳定。会议提出了六项明年经济工作的主要任务。

　　12月10日晚，为加强活动性治理，适度调控货币信贷投放，中国人民银行决定，从2010年12月20日起，上调存款类金融机构人民币存款预备金率0.5个百分点。这次上调大约能回收活动性约3500亿—4000亿元，但市场活动性依然过剩，通货膨胀压力继续存在。

　　12月11日上午，11月份宏观经济数据公布。一是产业生产平稳增长。11月份，规模以上产业增加值同比增长13.3%，比10月份加快0.2 个百分点。二是城镇固定资产投资保持平稳较快增长。1—11月份，城镇固定资产投资210698亿元，同比增长24.9%，比1—10月份加快0.5个百 分点。三是社会消费品零售总额稳定增长。11月份，社会消费品零售总额13911亿元，同比增长18.7%，比10月份加快0.1个百分点。四是居民消费 价格继续上涨。11月份，居民消费价格同比上涨5.1%，环比上涨1.1%。

　　宏观经济面临的主要题目

　　今年以来我国经济保持了平稳较快的发展，取得了举世瞩目的成就。但国内外发展环境日渐复杂，给经济发展带来了很多的困难和挑战。

　　一是外部环境存在不确定性。总的来看，受次贷危机重创之后，世界经济复苏缓慢曲折。主要经济体失业率居高不下，居民消费持续疲软，经济增长乏 力。新兴经济体虽增长较快，但经济泡沫化加剧，同时通胀压力普遍存在。欧洲主权债务危机持续影响全球经济，美国银行抵押贷款债券回购压力依然存在。

　　日本和美国等重新转向量化宽松货币政策，使得全球活动性过剩题目进一步凸显，进而可能会加剧我国通货膨胀。在弱势美元政策带动下，各国纷纷干预 外汇市场，贸易保护主义有继续强化趋势，货币战乃至贸易战风险加大。主要货币汇率剧烈波动，加剧了国际金融市场的风险。一些国家采用加息政策，使得我国宏 观经济政策协调难度加大。

　　二是近两年通货膨胀预期凸显，通货膨胀压力加大。普遍以为，当前通货膨胀预期及通货膨胀压力主要由活动性冲击、货币信贷存量激增、企业生产要素 本钱上涨、房地产价格呈现泡沫化、输进型通胀压力以及偶发性自然灾难等因素造成。通货膨胀预期和通货膨胀具有相互推动作用。从投资需求的角度看，投资者对 通货膨胀的预期会使其扩大投资实现保值，推动资产价格上涨，进而通过本钱渠道影响终极消费品和服务的价格。而消费和服务价格的上升又加强了投资者的通货膨 胀预期。从消费需求的角度看，消费者的通胀预期会降低当前储蓄增加消费，消费需求的冲击引起物价上行。物价的上行反过来又会加深消费者的通货膨胀预期。

　　三是明年财政收支矛盾仍较突出。一方面，财政收进形势不容乐观。今年财政收进增长较快主要有两个原因：进口大幅增长和汽车销售快速增长。这两者 带来了进口环节税收、消费税和车辆购置税的大幅增长，明年可能难以保持这种快速增长的局面。同时，多方面因素会导致财政收进减少。包括：受通货膨胀、汇率 等多方面因素的影响，企业利润难以持续快速增长;房市、车市将呈现降温态势;国家将实施对小型微利企业所得税优惠政策;国家将实施个人所得税的减税计划。 另一方面，财政支出压力依然较大。基础建设方面需要较大的投资规模，包括加强农业、水利等基础设施建设，城市化建设，支持受灾地区恢复重建，继续完成在建 项目等。而且明年一些国家经济工作重点将需要加大财政投进。主要有：进一步加快经济结构调整和发展方式转变，切实保障和改善民生，扩大消费需求，推进教育 和医药卫生体制、收进分配和社会保障制度等重点领域改革，推进发展现代农业，加大对革命老区、民族地区、边疆地区、贫困地区扶持力度等。