连续数月的PMI持续下滑，增加了市场对我国经济增速下滑的担忧。然而，8月PMI小幅回升，减轻了人们的这一担忧。

　　9月1日，中国物流与采购联合会(CFLP)发布的2010年8月中国制造业采购经理指数(PMI)为51.7%，比上月上升0.5个百分点。

　　PMI是国际上通行的宏观经济监测指标体系之一，对国家经济活动的监测和猜测具有重要作用。通常以50%作为经济强弱的分界点，PMI高于50%，反映制造业经济扩张;低于50%，则反映制造业经济衰退。固然数月以来PMI出现回落，但是仍然在50%以上运行，8月份PMI出现回升，意味着我国经济增速虽有所回落但是仍保持较快增长。

　　接受本报记者采访的交通银行金融研究中心高级宏观分析师唐建伟告诉记者：“8月PMI比7月小幅回升，从分类指标来看，诸多指标包括生产指数、新订单指数、新出口订单指数都有所上升，表明下半年我国经济增速不会出现快速回落，更不会出现‘二次探底’。由于PMI连续数月的回落后8月份出现小幅回升，与2008年下半年形势不同，因此不可能出现经济增速的快速回落。”

　　从7月份的数据来看，固然我国经济增速在国家宏观调控下增速出现下滑，但是“三驾马车”运行态势仍然良好。唐建伟说：“尽管投资有所回落，也依然保持在20%以上的增速，消费、出口表现都很好。从8月新出口订单回升来看，预计我国出口可能回落幅度不会太大。总的来看，下半年我国经济增速会保持比较快的增长速度。”

　　国务院发展研究中心宏观经济研究部研究员张立群分析以为：“8月份PMI指数的小幅回升预示中国经济不会出现深度回调。二季度以来中国经济增长率出现回落，市场对中国经济未来走势产生了普遍担心。从支持经济增长的需求因素看，今年以来外贸出口强劲恢复，消费增长大体平稳，投资增速有所回落，但增长水平仍然在20%以上，受这些因素支持，中国经济增长未来不会大幅度回落。8月份的PMI指数变化可以支持这一判定。”

　　8月份PMI分类指标中购进价格指数大幅反弹，成为诸多数据中引人关注的焦点。数据显示，8月购进价格指数为60.5%，比上月上升10.1个百分点。这么大幅度的反弹，引起专家们的关注。张立群指出：“购进价格指数的大幅进步，可能对企业本钱形成较大压力。”

　　除了购进价格指数大幅上升会增加企业本钱外，由于购进价格指数与PPI关系密切，它的变动在很大程度上与我国通胀压力走势有着一定的关系。所以人们往往通过分析这一指数的变化，来判定未来通胀压力的走势。

　　唐建伟分析以为，8月购进价格指数上涨较快，其中有季节性因素，每年的8月份企业对下半年生产作计划，本月的企业采购量可能会很大，购进价格上涨较快。

　　7月份CPI涨幅再次破3%，引发了人们对通胀压力的担忧，但是从近期PPI的大幅回落来看，大多数分析人士还是以为未来物价走势在近几个月达到高点后会逐步回落，全年CPI涨幅控制在3%的目标很有可能会实现。

　　唐建伟告诉记者：“短期内物价可能还会出现惯性上涨，但是预计全年物价仍温顺上涨。”他指出，下半年总的来看，物价上涨压力会逐渐减轻，由于经济增速会有所回落，需求减少。另外，货币信贷增速持续回落，活动性过剩的压力对物价上涨的推动作用会减轻。

　　当然，对于8月PMI的小幅回升，市场也存在不同的看法，反映出市场对我国经济增速减缓的担忧仍然存在。

　　兴业银行资深经济学家鲁政委以为，8月PMI反弹主要是季节波动的结果，而非实体经济驱动的回升。自2005年有PMI数据以来，几乎在每年的8月和9月PMI都会如期回升，即便是在经济快速下行的2008年下半年也不例外。这意味着，这次PMI的回升，在相当大程度上也可能是季节性因素的结果。而实际上，作为驱动PMI回升的两大主力因素：新订单和生产量回升，也说明实际反弹力度可能偏弱。