2010年12月CPI涨幅回落至4.6%，此前11月CPI为5.1%。市场普遍以为，12月CPI可能只是暂时的回落，今年一季度物价仍将在高位运行。在这一背景下，市场普遍预计，后期货币政策等多种调控物价的手段仍将持续。

　　一季度物价仍将维持高位

　　国家统计局公布数据显示，2010年12月份CPI环比上升0.5%，同比上升4.6%。与11月份相比，同比涨幅回落0.5个百分点。分析人士以为，回落原因主要在于两个方面，首先是翘尾因素年末彻底消失，为物价回落贡献了1个百分点的气力。此外，往年国家采取了一系列稳定物价的措施，取得了初步成效，生活必须品价格涨势趋稳。数据显示，2010年12月来自蔬菜等食品价格涨幅明显回落。

　　然而，当前物价平稳回落的基础尚不稳固。

　　当前能源等大宗商品价格上涨对通胀的影响明显，用工紧张现象逐渐突出，农业生产薄弱带来食品价格稳定基础不牢的局面持续显现，本钱对物价的推升作用明显。

　　同时，2010年12月中旬以来，受冷潮天气以及节日需求增多的影响，部分先期回落的食品价格重现升势。商务部公布的价格监测数据显示，近期重点监测的食用农产品价格已经连续数周小幅上涨，为一季度的物价调控带来现实难度。

　　此外，翘尾因素也将推动今年物价尤其是上半年物价的上涨。据测算，2011年上半年，翘尾因素对各月物价的影响分别为4.0、2.7、3.4、3.2、3.3和4.0个百分点，明显高于下半年的水平。专家以为，假如分析物价涨幅的峰值，考虑到季节因素和经济增长情况，2011年一季度和6、7月份可能成为物价峰值出现的两个时段。

　　国家统计局局长马建堂坦言，2011年消费物价存在着上涨的压力。在数据公布之后，世界各大投行也上调了中国2011年通胀预期。

　　摩根大通(JP Morgan)发表报告表示，由于食品价格上涨，尤其是受最近冰冻天气和薪资逐步上调的影响，以及资源和能源价格可能进一步放开，故将今年中国CPI涨幅从4.3%调升至4.6%。

　　德意志银行(Deutsche Bank)大中华区首席经济学家马骏发布研究报告表示，将中国2011年CPI均匀涨幅预期自4.4%上调至5%，

　　花旗团体(Citigroup)中国区投资研究与分析部主管、大中华区首席经济学家沈明高预计，2011年中国通胀水平将高于2010年，猜测全年CPI将达4.6%，并于今年二季度见顶至6%。

　　多管齐下抑制通胀形势恶化

　　尽管物价上涨压力犹存，但马建堂夸大，“我们有条件、有信心把物价控制在预期目标范围内”。

　　马建堂指出，控制物价的有利条件之一就是今年国家采取的积极的财政政策和稳健的货币政策，“货币政策实时调整有利于控制货币的流通量，有利于控制货币活动性，这将为控制物价上涨创造非常好的条件。”

　　为了收紧活动性，遏制通胀，往年年初以来，央行已经七次进步存款预备金率，两次进步利率水平。在物价上涨压力较大的背景下，市场普遍预计，一季度货币政策继续紧缩的可能性较强，上调存款预备金率和加息的可能性都非常大。

　　也有观点以为，往年四季度产业增速在13%-14%左右，固定资产投资增速在24%左右，社会消费品零售总额增速在18%左右。与改革开放以来的其他年份相比，上述指标均不处于增速明显偏快区间，铁路运输、电力、港口吞吐等参考指标也没有出现供力紧张的情况，当前的物价上涨更可能是劳动力、土地等生产要素价格上涨所致，治理物价上涨的手段应更加多元，仅靠货币紧缩已难以阻挡通胀“高峰”。

　　根据供给学派的观点，抑制本钱推动型通胀，除了适度紧缩总需求外，应特别注重运用供给方政策，多管齐下抑制通胀形势恶化。比如，结构性减税;采用收进、工资等经济政策，通过缩小收进差距，引导过剩资金进进实体经济和民营经济，激活经济内在活力，进一步增加供给。可以预期，未来个税制度、房产税试点、工资条例出台等一系列政策措施将提上日程。