国家统计局日前发布的11月份经济数据显示，我国经济呈现稳定增长态势，此前出现的我国经济运行回落的担忧已经消除，我国经济继续保持良好的发展势头。

　　在经济运行稳定的背景下，两个重要物价指数CPI、PPI超预期的上涨，成为11月份诸多经济数据中引人关注的焦点。物价上涨压力的明显增大，已是当前我国经济运行中面临的首要题目。

　　“三驾马车”齐增速

　　产业回升经济趋稳

　　无论从投资、消费，还是从产业经济来看，11月份数据给人们呈上了超乎预期的“答卷”。在经历了10月份回落幅度缩小之后，11月投资、消费和产业增速都呈现出上涨的态势。

　　数据显示，1-11月份，城镇固定资产投资同比较1-10月份加快0.5个百分点;社会消费品零售总额同比较10月份加快0.1个百分点;规模以上产业增加值同比较10月份加快0.2个百分点。“上升”成为了目前诸多重要经济数据的主基调。

　　作为内需的两大方面，11月投资和消费的增长，充分表明内需的稳定上升。今年以来，城镇固定资产投资增幅一直回落，近两个月往返落的幅度已是非常小，11月份投资扭转回落的势头，加快0.5个百分点，从数据来看这一增幅还是较大。当然，我们也要看到，固然今年投资较往年出现高位回落，但是仍然保持20%以上的增速，处于较高的运行态势。其中，房地产开发投资的高位运行，是拉动城镇固定资产投资的一个重要推手。

　　消费相对于投资和出口具有稳定性的特征，今年以来消费继续保持稳定增长的局面，11月份的小幅增长，反映出消费继续扮演着拉动经济增长的重要角色。

　　日前，海关总署发布的数据显示，11月出口同比增长34.9%，比上月进步12.1个百分点，进口规模创下历史记录。“目前进出口的数据好于预期，各项经济数据都表明经济趋好。”兴业银行资深经济学家鲁政委对11月宏观经济运行态势作出了如此分析。

　　PPI涨幅“超6”

　　增加物价上涨压力

　　在11月份CPI“破5”的同时，另一个重要物价指数PPI涨幅“超6”，同样超出了市场的预期。尤其是11月份原材料、燃料、动力购进价格同比上涨9.7%，引起了人们的极大关注。这不仅意味着企业本钱的上升从而挤压企业盈利空间，更重要的是，由于PPI的上升终极将传导至CPI，可以说，PPI的大幅上涨无疑给未来CPI的上涨带来压力。

　　“近期国际大宗商品价格维持高位的输进性影响以及国内需求回热导致PPI趋稳略升。”交行金研中心研究员陆志明分析以为，受欧美日等主要经济体可能进一步实施量化宽松货币政策和美元汇率波动的影响，8月下旬以来黄金、石油、农产品、有色金属等大宗商品价格持续走高。

　　此外，由于经济回热趋势得到进一步强化，国内社会生产需求持续反弹，直接体现为11月PMI生产指数和购进价格指数持续上扬至58.5和73.5，11月购进价格指数大幅攀升3.6，推动了PPI同比趋稳回升。由于PPI传导至CPI有一个时间滞后期，因此PPI的上涨，需要我们继续关注。