刺激政策的退出是今年全球市场关注的一个最重要话题，在中国也是同样如此。市场关注在两次上调预备金率后，中国央行是否还会采取更加紧缩的政策———诸如加息。不过，从两会期间央行高层的多次表态观察，近期加息的可能性不大。而会场内外的很多专家也表示，刺激政策退出需要非常慎重。

　　聚焦1 刺激政策退出需要非常慎重

　　在日前举行的十一届全国人大三次会议记者会上，中国人民银行行长周小川表示，尽管当前经济出现了复苏迹象，但危机的影响还是很深重的，复苏的基础并不巩固，仍然有很多的不确定性，时不时地还有一些让很多人意料之外的事件在发生。“因此从非常规的刺激政策中，退出回回到常规型的经济政策，对于这个时机的选择需要非常慎重，这也包括人民币汇率政策。”周小川的这一表态，被一些分析师解读为加息的时机尚未到来。

　　周小川在会上表示，将继续实行适度宽松的货币政策，同时治理好通货膨胀的预期。他说，今年对于宏观调控来讲是相当复杂的年度。要继续实行适度宽松的货币政策，但与此同时要高度关注通胀和其他方面经济指标变化，治理好通货膨胀的预期。要在继续保持支持经济平稳较快增长和防止通货膨胀之间进行权衡。

　　全国政协委员、经济学家厉以宁以为，目前央行加息迹象并不明显。而且，加息也并不意味着应对金融危机政策退出机制的启动，加息的目的主要是为了预防通胀。

　　厉以宁表示，现在我国经济已经企稳回升，世界经济也在缓慢回升，但这并不意味着新的增长高潮已经到来。我们的出口固然在增加，但仍然是以消化金融危机以前的库存为主，所以目前仍然要维持适度宽松的货币政策。

　　至于什么时候加息?厉以宁表示，现在来看，对通货膨胀要有预感，但这并不意味着现在已经发生通货膨胀。生产资料价格会不会上涨?粮食价格能不能保持稳定?国际石油价格会不会出现大的变化?这些因素尚且不确定，因此目前不宜加息，过几个月再看看。

　　针对众多记者一再追问“近期央行加息的可能性到底有多大”的题目，全国政协委员、中国人民银行副行长苏宁没有正面回应，只表示，为了继续实施适度宽松的货币政策，为了调控整个社会的货币供给量，央行有多种货币工具可以使用，包括存款预备金率、公然市场操纵、利率等。“我们希看，我们有能力在最适当的时候使用最适当的手段，来达到我们的目标。”苏宁说。

　　全国政协委员、中国进出口银行董事长、行长李若谷也以为从目前对宏观经济的判定，央行加息时机尚未成熟。我国事否加息受中美利率差的影响并不大，必须根据中国实际的经济形势进行判定，只有确实出现通货膨胀、经济过热，央行才会考虑加息。

　　上述近期不加息的判定也与主要资金供给方贸易银行的判定一致。有机构分析指出，由于目前的主要矛盾在于往年过度开释的活动性，通胀压力也主要来自于往年过快增长的M2(广义货币)，今年央行的宏观调控主要将偏重于数目工具收缩活动性、行政手段控制信贷增长。

　　中国银行猜测，月信贷增长并不意味着2010年新增信贷将保持超高的增长。在下一阶段货币政策的调整中，央票和预备金率将唱主角，而利率与汇率的岿然不动可能令市场的预期屡屡落空。

　　中国银行以为，2010年中国基准利率上调仅为1次。货币政策的收紧更多表现为数目型调控，而由于经济回升的减速和资产价格的回落，中国可能将于2010年四季度停止进一步紧缩货币政策。

　　交通银行金融研究中心高级宏观分析师唐建伟表示，2月份C PI同比正增长态势进一步维持，但由于涨幅仍维持在2%左右，没有超过一年期存款利率水平，这使得短期内因物价上涨而导致央行加息的压力减轻。预计近期央行货币政策操纵的主要手段还是以公然市场操纵、进步法定存款预备金率以及信贷窗口指导为主，其主要目标还是回收市场过剩活动性。